Cepsa logró en 2019 un beneficio neto de 820 millones, un 1,2% menos
El beneficio neto ajustado de Cepsa en 2019 fue de 610 millones de euros, frente a los 754 del año anterior. Este descenso, informaron fuentes de la compañía, “se ha debido al entorno de bajos márgenes de refino, especialmente en el primer y último trimestre del año; así como a la caída de los márgenes de algunos productos petroquímicos”. No obstante, “aplicando las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y calculando la variación de inventarios a coste medio unitario, el resultado neto acumulado del pasado ejercicio fue de 820 millones de euros”, diez menos que en 2018.
Durante 2019, Cepsa registró un resultado bruto de explotación ajustado (Ebitda Clean CCS), de 2.058 millones de euros, un 17% superior a los del año anterior, que se situó en 1.762 millones de euros.
El incremento del 17% del resultado bruto de explotación ajustado se debió, fundamentalmente, al comportamiento de los negocios de Exploración y Producción (que aumentaron un 48% respecto al mismo periodo de 2018) y Marketing (que lo hizo en un 35%).
Desde la empresa energética se apunta que a lo largo del pasado año Cepsa llevó a cabo un proceso de optimización de su estructura de capital, alargando la vida media de la deuda a más de cinco años. Asimismo, la generación de caja durante 2019 permitió reducir la deuda neta de la compañía en un 11% respecto a diciembre de 2018 (excluyendo el impacto de la NIIF 16) hasta los 2.746 millones de euros.
En cuanto a las inversiones durante este periodo, ascendieron a 924 millones de euros y el flujo de caja libre fue de 1.152 millones de euros (antes del pago de intereses y dividendos). Cepsa realizó “un importante esfuerzo inversor relacionado con el desarrollo de los campos de producción de crudo en Abu Dabi, así como proyectos en el área de Refino destinados a la optimización de las refinerías”.
Desde la empresa se destaca que en 2019 el precio del crudo Brent se situó en una cotización media de 64,3 dólares/barril, un 9% inferior a los 71,0 dólares/barril de 2018. En cuanto al margen de refino (VAR), se redujo hasta los 4,3 $/bbl, mientras que le media en 2018 fue de 6,1 $/bbl.
En materia de seguridad, la ratio accidentes con baja por cada millón de horas trabajadas (LWIF, por sus siglas en inglés), fue de 0,87 en 2019, en línea con la de 2018. En cuanto a las emisiones de gases efecto invernadero, los niveles de CO2 por tonelada producida se mantuvieron en niveles similares a los del año anterior.
Exploración y Producción
En 2019 el resultado bruto de explotación ajustado del negocio de Exploración y Producción, que recibió una inversión de 212 millones de euros, aumentó un 48% comparado con el de 2018, hasta alcanzar los 963 millones de euros, principalmente debido al inicio de las operaciones el pasado año de los campos SARB y Umm Lulu (en Abu Dabi), adquiridos un año antes.
El beneficio neto ajustado de este negocio se situó en los 194 millones de euros, un 17% inferior a los de 2018, debido principalmente al menor resultado en Colombia por inferiores precios de venta y mayores amortizaciones e impuestos, “así como la todavía limitada contribución de SARB y Umm Lulu (dado que estos campos no han alcanzado todavía su producción ‘plateau’) debido a la alta amortización, elevados impuestos y royalties en Abu Dabi”.
La producción de crudo participada (‘working interest WI’) se colocó en 92,6 miles de barriles/día, cifra un 11% superior a la 2018, debido fundamentalmente a la anteriormente mencionada entrada en producción en el primer trimestre de 2019 de los campos SARB y Umm Lulu adquiridos en 2018 (la producción participada en estos campos en 2019 ha sido de 22 kb/d). En 2019, Cepsa ha comercializado 20,8 millones de barriles de crudo, volumen un 47% superior a las del año anterior.
El descuento medio sobre el Brent de los crudos que produce y comercializa Cepsa, ha sido de 0,3 $/bbl, vs 3,8 $/bbl, un 92% inferior a los de 2018.
El negocio de Marketing de Cepsa tuvo en 2019 “un comportamiento muy positivo”. Este incremento se debió, sobre todo, al buen comportamiento de la red de estaciones de servicio, del negocio de bioenergía y al incremento de los volúmenes de venta y márgenes en el negocio de asfaltos.
Marketing
El negocio de Marketing tuvo el pasado año “un comportamiento muy positivo”, hasta alcanzar un resultado bruto de explotación ajustado de 463 millones de euros, un 35% más que en 2018. Este incremento se debió, sobre todo, al buen comportamiento de la red de estaciones de servicio, del negocio de bioenergía y al incremento de los volúmenes de venta y márgenes en el negocio de asfaltos. Desde Cepsa se señala que, adicionalmente, la aplicación de la NIIF 16 supuso un incremento de 75 millones de euros. Por su parte, el beneficio neto ajustado se situó en 221 millones de euros, un 17% superior a los del año anterior.
Las ventas del negocio de Marketing ascendieron a 20,7 millones de toneladas. En el mercado doméstico se mantuvieron ligeramente por encima del año anterior, mientras que la actividad internacional de bunker cayó respecto a 2018.
Durante el ejercicio 2019 la compañía dedicó a esta área 107 millones de euros de inversión, que se destinaron al mantenimiento de instalaciones, así como a reforzar su cuota en los mercados en los que está presente.
Química
El negocio de Química registró un resultado bruto de explotación ajustado de 246 millones de euros en 2019, “en línea” con la cifra alcanzada en 2018. El beneficio neto ajustado fue de 107 millones de euros, un 3% inferior a los de 2018.
Los resultados del área Química se vieron afectados por el deterioro de márgenes internacionales de algunos productos petroquímicos, si bien la entrada en vigor de la NIIF 16 redujo ese efecto negativo.
Las ventas alcanzaron 2,893 millones de toneladas, y las inversiones destinadas a este negocio ascendieron a 109 millones de euros, Entre ellas, desde Cepsa se destaca el proyecto de ampliación de capacidad y mejora tecnológica de la planta de LAB en Puente Mayorga (Cádiz).
