Gas Natural lanza una OPA hostil sobre el 100% del capital de Endesa

El Consejo de Administración de Gas Natural acordaba el pasado 5 de septiembre, por unanimidad, lanzar una Oferta Pública de Adquisición (OPA) de acciones sobre el 100% del capital de la sociedad Endesa.

La operación se presentó ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y se remitió a las autoridades competentes, y consiste en un intercambio de acciones y en un pago en metálico, en una proporción del 65,5% y el 34,5%, respectivamente. Considerando los precios de cierre a 2 de septiembre de 2005, la ecuación de canje y el pago en metálico equivalen a una valoración de Endesa de 21,30 euros por acción, lo que representa una prima del 14,8% respecto al precio de cierre de Endesa en la misma fecha, y una prima del 19,4% sobre el precio medio de Endesa en los últimos seis meses.

El nuevo grupo será la tercera “utility” del mundo y la primera compañía de gas y electricidad de España y Latinoamérica, con 16 millones de clientes en Europa y más de 30 millones en todo el mundo.

Ese mismo día, Iberdrola firmaba con Gas Natural un acuerdo para la compraventa de determinados activos de la sociedad resultante de la operación de adquisición de Endesa por parte de la empresa gasista. Acuerdo que está supeditado al éxito del proceso de OPA de Endesa.

Un día más tarde, Endesa calificó la operación de hostil, al tiempo que afirmaba que “el planteamiento y la estructura de la oferta introducen elementos de incertidumbre que impiden conocer con precisión el valor real del precio ofrecido. En todo caso, una primera valoración determina que los términos económicos de la oferta son manifiestamente insuficientes y no reflejan en modo alguno el valor real de la compañía.”

Unión Fenosa, la tercera eléctrica española, expresó ayer su “preocupación” por el proceso de concentración horizontal, vertical y geográfica que, sin la intervención de las autoridades, podría producir la OPA hostil. La concentración horizontal se produciría al agrupar los activos que tienen ambas compañías tanto en las actividades eléctricas como gasistas, con lo que, según Fenosa, se crearían operadores energéticos “claramente dominantes”.