La luz es un 25% más cara que la media de los últimos cinco años (y no solo por la sequía)

El precio de la luz en el Pool de noviembre cerró a 59,19 €/MWh, un 5,45% por encima de octubre y un 4,3% más caro que hace un año. Esto supone un incremento del 25% respecto a la media de los últimos cinco años. La demanda de la electricidad desde Francia se ha sumado a la persistencia de la sequía y a la reducción de generación nuclear. La suma de estos factores ha desequilibrado las fuerzas en el mix de generación, dando mayor protagonismo a la eólica y a las fuentes fósiles. Estas últimas alcanzaron casi la mitad de la producción total de la electricidad en noviembre.

Nuestra previsión en el corto plazo es que el Pool continúe registrando precios altos, dado que no se divisan factores que puedan alterar el mix de la oferta en las próximas semanas. En el informe de octubre advertíamos del riesgo de que un posible saldo exportador con Francia pudiera encarecer aún más el precio del Pool este invierno. En noviembre se ha confirmado este factor, que presumiblemente continuará durante los próximos meses.

Siguen sin aparecer las lluvias y permanecen paradas las centrales de Cofrentes y Ascó, aunque está previsto que arranquen en los próximos días. Todo ello en un momento de tirón de la demanda eléctrica de los hogares por la llegada del frío, por lo que no sorprendería que el precio del Pool pudiera registrar precios superiores a los 60 €/MWh.

Las paradas técnicas que se han producido en las centrales nucleares de Ascó y Cofrentes han reducido un 16% la producción nuclear española. Por otra parte, ha cambiado el signo de nuestras interconexiones con Francia, pasando España a ser exportador. Estos dos factores han reducido la oferta energética aproximadamente un 20%. Ello, unido a la falta de agua, ha provocado un fuerte desequilibrio de fuerzas en el mix de generación. Esta debilidad de la oferta provoca un encarecimiento del precio del Pool, independientemente de cuáles sean las fuentes de generación que predominen. En este caso, el gas, el carbón y la eólica.

Por tercer mes consecutivo, los mercados de futuros registran una fuerte subida debido al elevado precio que se registra en el Pool y a la incertidumbre que planea sobre el mercado a medio plazo, por la escasez de agua y el saldo exportador de nuestras interconexiones este invierno con Francia. El Yr-18 avanzó un 4,2% y se sitúa por encima de la barrera de los 52 €/MWh. Desde septiembre acumula una subida del 15%. El precio del Yr-19 también se encarece. Cotiza a 49,20 €/MWh, un 7,2% más caro que el mes pasado.

A la confluencia de factores negativos se suma que las materias primas se encarecen en sus respectivos mercados. Destaca el fuerte incremento del precio del Gas (TTF) con una subida del 15% en el mes de noviembre. El Brent se consolida en los 60 $ el barril. Por otra parte, la demanda en noviembre experimentó un repunte de 1,1% respecto al mismo mes de 2016.