INMOLOGÍSTICA La tendencia de resistencia en logística Estamos en un momento del mercado inmologístico en el que venimos de descensos continuados durante el 2023, tanto de contratación de espacio por parte de operadores, como de disminuciones de inversión de capital en activos logísticos por razones obvias de financiación, costes de construcción, resistencia en la bajada de precios del suelo y situaciones geopolíticas inestables en el ámbito mundial… lo que ha ocasionado la ralentización de muchas tomas de decisiones por parte de los diferentes actores del mercado que sostenían dichas decisiones por no ver un horizonte de certidumbre claro. Roberto Agreda, socio director de Inmoking Madrid El arranque de 2024 nos deja con datos que podemos considerar como positivos en la zona centro de España en la cual casi alcanzamos la contratación de 230.000 m2, frente a los 260.000 m2 del mismo periodo del año pasado. Este dato lineal de contratación nos hace presuponer un año en el que se irán absorbiendo paulatinamente un exceso de stock de Metros en Madrid y zonas limítrofes en los que se volcarán al mercado alrededor 900.000 m2. En otras ubicaciones como Barcelona (95.000 m2) y Valencia (55.000 m2) claramente la contratación ha disminuido, principalmente por escasez de disponibilidad. Los proyectos que están por salir proveerán al mercado de espacio en excepcionales ubicaciones, aunque el alza de precios está garantizada. La demanda, aunque existente está retenida por decisiones macro. Los proyectos que se están negociando y se negociarán durante el presente ejercicio vienen de atrás y por crecimientos insostenibles en las actuales instalaciones. Los acontecimientos macro-país (años electorales, crisis en Oriente medio, inestabilidad política…) hacen que las decisiones se adopten milimétricamente y bajo un enfoque más financiero que operacional. Bajo el prisma de la inversión, el enfoque principal se centra en aquellos mercados en los que la escasez… hace el interés y el ascenso de rentas origina que las hojas de cálculo soporten costes de construcción y financiación elevada para que la casilla del retorno de capital atraiga dicha inversión. Estos mercados sin duda son Barcelona y Valencia, en los cuales los inversores están volcados en la búsqueda de oportunidades. La dificultad es máxima lo que le confiere un plus a la hora de proceder a realizar ofertas, en muchas ocasiones no solicitadas. En el mercado de la zona centro de España las operaciones por parte de los inversores actualmente están centradas en las compras que se encuadren en la rotación de activos, los cuales tienen una prima de descuento que suple en muchos casos la perdida de valoración por los incrementos de Yield sufridos. Otros productos muy solicitados son los Add Value con contratos a corto que permitan un reposicionamiento a mercado con ratios de capitalización más elevados. En definitiva, nos movemos en un entorno de mercado cauto pero que en el que día a día afloran oportunidades que no se pueden dejar pasar, opciones que desde Inmoking facilitamos a nuestros clientes para consolidar carteras a nivel nacional en aquellas ubicaciones donde pensamos que se realizará una excelente inversión o se firmará un excepcional contrato. n 74
RkJQdWJsaXNoZXIy Njg1MjYx