ts16 Cambiando casas por tulipanes El hombre que cambió su casa por un tulipán, de Fernando Trías de Bes es, seguramente, uno de los libros que mejor han sabido explicar los motivos que han propiciado la crisis económica en la que estamos inmersos. Publicado en pleno apogeo de la crisis, este libro, que tiene y tendrá vigencia mientras haya burbujas especulativas, nos ayuda a entender por qué alguien aparentemente prudente puede acabar transformándose en un necio cegado por el afán especulativo. ¿Qué curiosa lógica pudo llevar a que un neerlandés antes sensato viese como un buen negocio cambiar su casa por un tulipán? ¿Qué paralelismos existen entre nuestra crisis inmobiliaria, la burbuja de los Mares del Sur y la del Japón de los noventa? ¿Qué extraño síndrome ha llevado a tantos a tomar los ladrillos por lingotes de oro o a invertir todos sus ahorros en acciones de una compañía en pérdidas de la que sólo sabe el nombre? En definitiva, ¿por qué hasta el más prudente puede transformarse en un necio que, como decía Antonio Machado, confunde valor y precio? En 2008 el mundo vivió un crack financiero -que todavía perdura- sólo equiparable por su magnitud y alcance al de 1929. Muchos dirán que no era previsible, pero ¿de verdad no había señales que advirtieran de la crisis actual? Y mirando al futuro, ¿cuál será el signo de este período de recesión? ¿Significará, como se apunta desde ciertas tribunas, un regreso a los valores esenciales? ¿Qué cabe esperar? En El hombre que cambió su casa por un tulipán, Fernando Trías de Bes, reputado economista y autor de bestsellers como La buena suertey El libro negro del emprendedor ofrece respuesta a todas estas preguntas y, de forma sencilla y directa, analiza las burbujas más irracionales de la Historia. A partir de ellas proporciona las claves del panorama actual con el objetivo de extraer conclusiones, evitar futuras burbujas y otras posibles euforias financieras y afrontar con garantías el presente y el futuro que nos aguarda. Un mundo de burbujas Muchos economistas están fascinados y se dedican a estudiar un fenómeno cuyas causas van más allá de las puramente económicas: las llamadas burbujas. Una burbuja se da cuando por diferentes motivos, el precio de un activo comienza a subir de forma rápida e irracional, generando valoraciones del mismo totalmente disparatadas tomando como referencia los patrones de valoración habituales. El fenómeno de las burbujas especulativas, tiene casi cuatrocientos años de antigüedad, y se originó en la Holanda del siglo XVII, con la especulación que surgió alrededor de los bulbos de tulipán. Si de algo podemos estar seguros es de que las burbujas son consustanciales al comercio y a las personas y que por tanto, pese a que existan indicadores que nos permitan identificarlas, a lo largo de la historia, volverán a aparecer burbujas especulativas. El hombre que cambió su casa por un tulipán, es una gran ópera sobre las burbujas especulativas en dos actos. El primero, nos muestra cinco ejemplos históricos de burbujas inmobiliarias: tulipanes en la Holanda del siglo XVII, la compañía de los mares del sur en la Inglaterra del siglo XVIII, el crack del 29 en Estados Unidos, la crisis de Japón de los 90 y la actual crisis subprime mundial. En el segundo acto, Trías de Bes, nos propone el Teorema del Necio (que confunde valor y precio) fundamentado en diez principios, que explican por qué una persona habitualmente racional y prudente, puede caer en la tentación de enriquecimiento de las burbujas, y cómo esta locura generalizada ayuda al desarrollo y agrandamiento de las mismas. Los síntomas, según el autor, son: Exceso de confianza, Engaño consentido o autoengaño; Envidia del beneficio ajeno; Gula de dinero; Lógica irracional; Confusión entre valor y precio; No reconocer que no se sabe; Toma excesiva de riesgos; Creencia en la demanda infinita; y Tardanza en asumir la pérdida. Frente a estos diez síntomas, Fernando Trías de Bes nos propone diez soluciones: Cautela permanente, Sacar conclusiones por uno mismo; Olvidarse de lo que ganen los demás; “Conformarse” cuando se tiene suficiente; Recordar las causas de la subida inicial; Calcular rendimientos implícitos; Invertir sólo en lo que se conoce; Endeudarse con cautela o no endeudarse; No valorar activos sólo en función de la reventa; y Vender con pérdidas si es necesario. Finalmente, en el último capítulo, el autor explica los cinco tipos de burbujas existentes. Burbujas de grado uno, en las que se dilapida ahorro y que se solucionan con una inyección de liquidez); Burbujas de grado dos, cuando agotado el ahorro, se pide dinero prestado y que se solucionan con inversiones públicas; Burbujas de grado tres, con endeudamiento exterior y que requiere ayuda de los bancos; Burbujas de grado cuatro, cuando se da, además, una refinanciación de la morosidad y que se solucionan con rescate financiero con dinero público; y Burbujas de grado cinco, cuya diferencia está en el objeto con el que se ha especulado: si el objeto genera empleo, el paro se desboca. Nuestra crisis inmobiliaria es el mejor ejemplo. En esta parte, además, nos encontramos con preguntas y respuestas acerca del desenlace de la crisis inmobiliaria española. Al tratarse de una crisis en la cual se ha especulado con un bien intensivo en mano de obra, las consecuencias serán duras y a largo plazo. Trías de Bes dice que raramente se volverá a los niveles de consumo del año 2006 y que la salida de la crisis nos devolverá a niveles similares a los de los años 19911992. La duración de la crisis es una incógnita, pero dependiendo de factores externos, se puede situar entre 4-14 años, un arco muy grande, pero realista. La receta para salir es clara: trabajar, trabajar y trabajar en sectores que hagan que la productividad y la competitividad de nuestra economía aumente, nada de quedarnos de brazos cruzados esperando que pase el chaparrón. [ l i b r o s ] Para el autor, al tratarse de una crisis en la cual se ha especulado con un bien intensivo en mano de obra, las consecuencias serán duras y a largo plazo y raramente se volverá a los niveles de consumo de 2006
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