Tierras nº 282 (año 2020) 86 petróleo) y el precio del etanol, que a su vez afecta al precio del azúcar. Cabe destacar que no solamente los fundamentales condicionan el mercado, la otra parte son los llamados “Traders especuladores” los cuales disponen de aproximadamente el 50% de las posiciones en el mercado, teniendo especial influencia en el precio global (NY11 y LDN5) a corto plazo. Estos especuladores usan diferentes técnicas de trading que hacen que puedan ir de un fondo a otro. Sin embargo, con el reciente discurso optimista adoptado en el acuerdo comercial entre EE. UU. y China, los fondos han dado el visto bueno a la inversión en materias primas lo que ha hecho contribuir a un aumento de los precios de estas. También ha habido especial interés tanto por parte de los fondos como por la parte comercial sobre las tensiones entre EE. UU. e Irán (ya que esto afecta el precio del petróleo), lo que ha creado cierta volatilidad en los precios. Dicho esto, con esta situación global en mente, volvemos al mercado europeo actual, donde la molturación de la remolacha está llegando a su fin. Una ligera recuperación en los rendimientos de la remolacha del año pasado ha compensado la reducción del 5% en la superficie sembrada, pudiendo llegar a alcanzar un total de 17.5mmt en producción esta campaña 2019/20 (0.5mmt menor que la campaña anterior). En consecuencia, es probable que por segundo año consecutivo volvamos a necesitar de las importaciones, ya que las exportaciones se estiman para esta campaña en su nivel más bajo desde décadas (1mmt), que no es exactamente lo que los productores esperaban con la abolición de las cuotas de exportación. Los precios en el mercado spot europeo han superado los €500/mt, incentivando las importaciones de azúcar de orígenes preferenciales. Sin embargo, cabe mencionar que el mercado spot europeo es solamente una pequeña porción del volumen total y que algunos contratos firmados a largo plazo, ya mencionados anteriormente, están todavía en vigor esta campaña (en algunos lugares a precios por debajo de €300/mt). Los países productores de remolacha están ya programando la siembra para la campaña 2020/21 que será plantada en un par de meses. Es demasiado pronto para estimar una cifra en cuanto a lo que la producción se refiere, debido a la dependencia del clima, aunque los analistas vaticinan una mayor reducción en la siembra por parte de los productores, debido al cierre de fábricas en Alemania y Francia. Parece que los productores son conscientes de que la opción de exportar al mercado mundial no solo puede dañar el precio interno, sino que puede dejarles a expensas de un mercado mundial que es a la vez impredecible y muy arriesgado financieramente. Disclaimer: The opinions, views and forecasts expressed herein reflect the personal views of the author and do not necessarily reflect the views of ED&F Man. We make no representation or warranty that the information contained herein is accurate, complete, fair or correct. All information, prices or projections are subject to change without notice. This information is not intended to be construed as investment advice. We do not accept any liability or loss or damage arising from any inaccuracy or omission in or the use of or reliance on the information in this document. Descargo de responsabilidad: Las opiniones, puntos de vista y pronósticos expresados en este documento reflejan los puntos de vista personales del autor y no reflejan necesariamente las opiniones de ED&F Man. No garantizamos que la información contenida en este documento sea exacta, completa, justa o correcta. Toda la información, precios o proyecciones están sujetos a cambios sin previo aviso. Esta información no pretende ser interpretada como un consejo de inversión. No aceptamos ninguna responsabilidad o pérdida o daño que surja de cualquier inexactitud u omisión en el uso o confianza en la información en este documento. Tabla 2. Evolución de los precios del azúcar blanco (LDN) en Londres y del azúcar en crudo (NY11) en Nueva York, desde el año 2017 hasta enero de 2020 en dólares USA por tonelada. Fuente: ED&F Man Research / ICE. Remolacha T
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