25 TENDENCIAS periodo de acusada debilidad. A escala mundial, la deuda pública en porcentaje del PIB sigue siendo notablemente más alta que antes de la pandemia, si bien se ha reducido algo en los dos últimos años debido en gran medida a la retirada de las ayudas fiscales y a una cierta recuperación del crecimiento. El abaratamiento de las materias primas y la reapertura de China han generado cierto optimismo, pero su efecto en el crecimiento solo se notará a corto plazo. GESTIONAR EQUILIBRIOS Y COMBATIR LA INFLACIÓN Los responsables políticos de todo el mundo se enfrentan a disyuntivas difíciles: luchar contra la inflación, mantener la estabilidad financiera y apoyar una recuperación económica sostenible e inclusiva, en un contexto de fuerte incertidumbre. La inflación general ha empezado a ceder debido principalmente a la moderación de los precios de la energía y los alimentos. A su vez, ese descenso de los precios de la energía es en parte el resultado de un invierno suave en Europa, que ayudó a mantener los niveles de las reservas de gas, a lo que se sumó un menor consumo de energía en muchos países. Igualmente, la inflación de los precios de los bienes ha empezado a descender en la mayoría de los países debido a una normalización gradual de la demanda y a la desaparición de los cuellos de botella en las cadenas de suministro mundiales que se produjeron tras la COVID-19. La inflación subyacente (que excluye los alimentos y la energía) sigue muy condicionada por el fuerte aumento en los precios de los servicios y las presiones sobre los costes derivadas de unos mercados laborales rígidos. Se prevé que la inflación media mundial caerá del 7,5% del 2022 a un 5,2% en 2023, debido a las expectativas de reducción de los precios de los alimentos y la energía, y a la disminución de la demanda, especialmente en las grandes economías desarrolladas. LA PRIMERA PRIORIDAD ES IMPULSAR EL CRECIMIENTO FUTURO Una de las grandes preocupaciones a escala mundial son las perspectivas de crecimiento sostenido. En Estados Unidos, se espera que el crecimiento esté por debajo de su potencial tanto en 2023 como en 2024, porque una política monetaria tan estricta como la que está aplicando reduce la presión por el lado de la demanda. Y, aunque se prevé que el crecimiento medio anual descenderá tanto este año como el próximo, se espera una mejora en años sucesivos. En la zona euro, el crecimiento también será lento en 2023, pero los beneficios derivados de la caída de los precios de la energía y de la inflación deberían dar impulso a una mejora gradual, con lo que el crecimiento medio anual en 2024 casi duplicaría el 0,8% que se pronostica para 2023. También se espera que Reino Unido experimente un repunte moderado en 2024, con un crecimiento del 0,9% después del descenso interanual de este año. Por su parte, Japón, que cuenta con estímulos fiscales adicionales este año y no modificará sus tipos de interés oficiales, crecerá entre un 1 y un 1,5 % anual en 2023 y 2024. El esperado repunte del crecimiento en China beneficiará a Corea y Australia, que compensarán así el efecto del endurecimiento de las condiciones financieras. En los últimos tres años, los bajos índices de desempleo, el alto número de puestos sin cubrir y la alta inflación en la mayoría de las principales economías han aumentado la presión al alza sobre los salarios. Sin embargo, en algunos países, entre ellos Estados Unidos, la evolución de los salarios ha empezado a estabilizarse o incluso ha invertido su tendencia. Con carácter general, el crecimiento de los salarios se encuentra en unos porcentajes insostenibles e incoherentes con el retorno de la inflación a los valores objetivo. Esas subidas salariales solo serían posibles a costa de reducir los márgenes de beneficio de las empresas, a la vista de las bajas cifras subyacentes de productividad y crecimiento. En muchas economías desarrolladas, el mercado laboral se caracteriza por bajos índices de desempleo y escasez de trabajadores cualificados. Desde la pandemia, se ha reducido la brecha de género en los índices de empleo, en parte debido al mayor recurso al teletrabajo y los horarios flexibles en muchas economías desarrolladas. OPTIMISMO AL ALZA EN LOS MERCADOS EMERGENTES Es probable que las economías emergentes de Asia se vean menos afectadas por la desaceleración mundial, ya que se benefician del repunte de China y de unas presiones inflacionistas más La inflación de los servicios sigue subiendo Inflación, %, variación interanual. Nota: según la disponibilidad de datos, la media de la zona euro para los servicios incluye: Austria, Bélgica, España, Estonia, Finlandia, Francia, Grecia, Irlanda, Italia, Lituania, Luxemburgo, Letonia, Países Bajos, Portugal, República Eslovaca y Eslovenia; para la inflación de productos incluye: Austria, España, Finlandia, Francia. Fuente: Perspectivas económicas de la OCDE, informe provisional de marzo de 2023.
RkJQdWJsaXNoZXIy Njg1MjYx