Especial | Special Report MIRECWEEK.Mexico FuturEnergy | Abril April 2017 www.futurenergyweb.es 19 Santander (España), Deutsche Bank (Alemania), BBVA (España), HSBC (Reino Unido) y Rabobank (Holanda). Los departamentos de energías limpias de los bancos nacionales han ido en aumento, siendo los más importantes Itau (Brasil), Bradesco (Brasil), Banorte (México) y Corpbanca (Chile). Fondos de capital privado Los socios principales de los promotores iniciales de proyectos y los productores independientes de energía son los fondos de capital privado, que tienen la intención de aumentar su presencia y beneficios en la región. Los fondos como Actis se han mostrado muy activos en el mercado, apoyando tanto a las empresas de suministro público como a los agentes del mercado solar residencial y apoyando a nuevos fondos como Atlas Renewable Energy. Otros agentes importantes en activo son Balam Fund, Abraaj, Denham Capital, Eira Capital, Blackstone y Bequerel Capital. Los fondos de capital privado buscan buenos ingresos de sus inversiones, especialmente de los proyectos en los que han invertido, sobre todo en la etapa crucial de creación de proyectos a escala comercial. Una vez que se han construido estos proyectos y han superado sus dificultades iniciales del primer al tercer año, pueden convertirse en activos muy estables, especialmente si están apoyados por contratos de compra de energía de un gran consumidor susceptible de recibir crédito. Con su perfil de riesgo reducido, se convierten en una adquisición apropiada para los inversores institucionales a largo plazo. Financiación de balance A medida que los agentes energéticos de energías limpias crecen y atraen a empresas multinacionales de suministro público más grandes, como Enel y Engie, algunos de estos agentes pueden hacer uso de su propio balance para financiar proyectos. Con una propiedad compartida acostumbrada a esperar bajos dividendos anuales, de un 2 a un 4%, existe un amplio margen para pujar de manera competitiva en proyectos y mantenerse por debajo de los ingresos que suele esperarse de la financiación de riesgo del capital privado y de los promotores independientes de proyectos. Financiación corporativa Los proyectos pueden ser de menor tamaño y estar “descentralizados” en comparación con los proyectos energéticos tradicionales, especialmente con el uso de tecnología solar. Por tanto, muchas entidades corporativas y agentes industriales financian sus propios proyectos y tienen acceso a sus propios recursos de capital. Bonos corporativos y OPIs Las empresas pueden, asimismo, acudir a los mercados directamente, generando OPIs o emitiendo bonos corporativos, ambos aún difíciles de conseguir dados los costes de transacción y la necesidad de adquirir cierta envergadura; sin embargo pueden convertirse en una opción cada vez más atractiva para los grandes agentes del mercado. Inversión institucional privada Los inversores institucionales, en concreto, desempeñan un papel crucial a la hora de aumentar el tamaño de las inversiones en energías renovables e incluyen fondos de pensiones, compañías de seguros, donaciones y fondos soberanos de inversión. De forma global, este sector es el recurso más grande from abroad. These include banks such as Santander (Spain), Deutsche Bank (Germany), BBVA (Spain), HSBC (UK) and Rabobank (the Netherlands). Local banks have also increasingly built their clean energy teams, the strongest of which include Itau (Brazil), Bradesco (Brazil), Banorte (Mexico) and Corpbanca (Chile). Private equity funds Key partners for the initial project developers and independent power producers (IPPs) are private equity funds who are looking to increase their exposure and profits in the region. Funds such as Actis have been very active in the market, supporting both utilities and residential solar players in addition to new funds such as Atlas Renewable Energy. Other key active players are the Balam Fund, Abraaj, Denham Capital, Eira Capital, Blackstone and Bequerel Capital. Private equity players seek good returns on their investments, especially in the projects in which they have invested, above all during the crucial building out stage of utility scale projects. Once these projects are built and have overcome their teething problems of the first three years, they can become very stable assets, particularly where backed by a long term PPA from a creditworthy off-taker.With the risk profile reduced, they become suitable for acquisition from long-term institutional investors. Balance sheet finance As clean energy players become larger and attract large multinational utilities such as Enel and Engie, some of these players can access their own balance sheets to fund projects. With their shared ownership accustomed to expecting low annual dividend returns of 2-4%, there is considerable scope to bid competitively on projects and undercut the traditional returns expected by the risk finance of private equity and independent project developers. Corporate finance These projects are usually smaller and are “decentralised” compared with traditional energy projects, especially with the use of solar technology. As such, many corporate entities and industrial players can fund their own projects and access their Foto cortesía de: GPTech | Photo courtesy of: GPTech
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