Existen varias fuentes de capital para la financiación de energías limpias, tanto a nivel de financiación de deuda, como de capital (así como financiación intermedia), lo que incluye a inversores de todo el espectro financiero con diferentes intereses en cuanto a riesgo y expectativas de rentabilidad. Los proyectos de energías limpias suelen ser pequeños, en comparación con otras oportunidades de inversión, son relativamente inmaduros en comparación con la generación convencional, y pueden resultar complejos, al depender de recursos locales naturales e intermitentes. Invertir en proyectos de energías limpias implica varios pasos y una serie de riesgos importantes. La clave es aunar el riesgo con las expectativas de rendimiento de los diferentes recursos de capital a lo largo de las diferentes etapas de una cartera de proyectos (desarrollo, construcción y puesta en marcha). Una vez que los activos se han construido y operado con éxito durante uno a tres años, y todos los problemas de inmadurez se han superado, se agregan a carteras de activos en funcionamiento más grandes y de menor riesgo. La tendencia regional para las subastas de energía es acelerar la competencia y ejercer presión sobre los costes y rendimientos alcanzables. Una vez que se ha identificado un emplazamiento posible y se han evaluado los recursos, se debe evaluar un posible proyecto teniendo en cuenta la tasa interna de rentabilidad y se debe escoger una estructura de deuda/capital adecuada. Un proceso que cumpla con las diligencias debidas examinará una serie de factores de riesgo potencial relacionados con los siguientes ámbitos: tecnología, economía, mercado y política. Mercados diferentes, costes diferentes Cada mercado nacional tiene sus propios riesgos. Al principio, la mayoría de los mercados comienzan con altos costes de proyecto, aunque la tecnología puede ser la misma que la un país colindante, existen factores que pueden tener enormes repercusiones en el perfil de coste, entre los que se incluyen: • Discrepancia en las políticas gubernamentales internas. • Tarifas específicas (pueden existir tarifas de inyección a red) o exenciones tributarias. • Procesos burocráticos (los mercados más avanzados tienen un modelo burocrático de “ventanilla única”, con el fin de reducir el proceso y los costes de concesión de permisos). • Riesgos asociados a divisas locales y fluctuación de tipos de cambio. • Diferentes niveles de conocimiento local y mano de obra. There are various sources of capital for financing clean energy in the main components of debt and equity (andmezzanine finance). This includes investors from across the finance sector with varying appetites as regards risk and different return expectations. Renewable energy projects are often small, compared to other investment opportunities, and are still relatively immature compared to conventional generation and can be complex, reliant as they are on natural, local and intermittent resources. Making investments in clean energy projects involves a number of stages and a range of important risks. The key is to match the risk and return expectations of different sources of capital along the different stages of a project pipeline (development, construction and commissioning). Once the assets have been built and successfully run for 1-3 years and any teething issues are settled, they are then aggregated into larger and lower-risk portfolios of operating assets. The regional trend for power auctions is to accelerate competition and put pressure on costs and achievable returns. Once a possible site has been identified and the resources assessed, a prospective project must be evaluated against internal rate of return and a suitable debt/equity structure must be chosen. A full due diligence process will scrutinise a range of potential risk factors in the following areas: technical, economic, market and political. Different markets, different costs Every national market has its own specific risks. Initially most start with high project costs, and although the technology may TEMAS CLAVE PARA LA FINANCIACIÓN DE ENERGÍAS LIMPIAS ENMÉXICO El uso de energía renovable a nivel mundial tiene que duplicarse antes de 2030, y la financiación pública supondrá el 15% de los nuevos desarrollo de energía limpia. Por tanto, la inversión privada tendrá que proporcionar la gran mayoría de la financiación de proyectos y de la inversión en activos de energías limpias. México cuenta con importantes metas de crecimiento en energías renovables, teniendo que alcanzar un 35% antes de 2024, y una fuerte tradición de protección climática, como segundo país que ha establecido reducciones de emisión de obligado cumplimiento. Un nuevo informe preparado por el equipo de Green Power con motivode la celebracióndeMIRECWEEK,ahonda en los temas clave para la financiación de energías limpias enMéxico. KEY ISSUES FOR CLEAN ENERGY FINANCE IN MEXICO Global renewable energy use needs to double by 2030 with public finance accounting for 15% of clean energy deployments. As such, private investment will have to provide the overriding majority of project finance and investment in renewable energy assets. Mexico has strong growth targets for renewables to reach 35% by 2024 and a strong tradition in climate leadership as the second country to have a legally binding emission reduction goal. A new report published by the team at Green Power to mark MIREC WEEK examines the key issues for clean energy finance in Mexico. Especial | Special Report MIRECWEEK.Mexico FuturEnergy | Abril April 2017 www.futurenergyweb.es 15
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