TRIBUNA DE OPINIÓN El comercio de energía en un mundo interconectado A medida que los mercados energéticos se vuelven más complejos e interconectados, necesitamos nuevos modelos que puedan rastrear múltiples materias primas y sus impactos mutuos. Los mercados energéticos están evolucionando, alejándose de ser centros regionales o locales de tamaño moderado para convertirse en auténticos centros globales y mucho más interconectados que nunca. Por ejemplo, el auge del GNL y la inversión en las infraestructuras asociadas han supuesto que se asemeje a los centros de gas natural más tradicionales. Mientras que, anteriormente, el Title Transfer Facility (TTF), el mercado virtual creado por Gasunie en 2003 para negociar gas físico, a largo plazo y operaciones bursátiles dentro de los Países Bajos, era suficiente para construir una posición y establecer márgenes frente a otro centro, esto ha dejado de ser así. El impacto de una explosión el 8 de junio del año pasado que provocó el cierre de las instalaciones de exportación de Freeport LNG en Texas se extendió rápidamente a los mercados europeos y más allá de estos. Los precios globales del GNL y del gas europeo se suavizaron significativamente a raíz de la reactivación prevista de la planta de GNL. El precio de referencia de gas natural TTF producido por Independent Commodity Intelligence Services (ICIS) en Europa descendió a 16,20 EUR/MM Btu, ya que los precios en los centros europeos cayeron alrededor de un 34 % ante la noticia del reinicio de la instalación. Freeport LNG proporciona alrededor de una quinta parte de la capacidad de procesamiento de GNL de EE. UU. En general, los precios del mercado del gas están siendo impulsados cada vez más por Europa, que se ha convertido en una influencia particularmente fuerte en los precios mundiales de las materias primas energéticas. Del mismo modo, los mercados eléctricos europeos están cada vez más correlacionados, a medida que los interconectores establecen enlaces de transmisión de norte a sur y de este a oeste, transformando progresivamente lo que solía ser una combinación de zonas de mercado locales en un mercado más regional. Debido a ello, los problemas de fiabilidad, entre otros, que afectaron el año pasado a gran parte del parque nuclear francés provocaron que se dispararan los precios de la electricidad en Europa. Mientras que Francia buscaba importar energía de sus vecinos Italia y Alemania para compensar su reducida contribución nuclear –ya que, en un momento dado, alrededor de la mitad de su parque de reactores estuvo cerrada– en los mercados eléctricos cercanos se dispararon los precios. Al estar ya Alemania afrontando el reto de la falta de gas ruso para suministrar su capacidad de generación eléctrica mediante gas, su precio de energía básico estableció un récord de 709 EUR/MWh; debido a ello, el precio se incrementó un 50 % en quince días. Los altos precios del gas en Europa también supusieron aportar más generación eléctrica a base de carbón en la combinación de energía europea, al necesitarse más generación a base de combustibles fósiles para llenar el considerable vacío dejado por la falta de capacidad nuclear francesa. Matteo Mazzoni, director de análisis energético, ICIS 44 C M Y CM MY CY CMY K
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