42 CRÉDITO El sector farmacéutico presenta un bajo riesgo de crédito a nivel global Como en muchos otros países europeos, el envejecimiento de la población en España apoyará el crecimiento de los productos farmacéuticos a medio y largo plazo, en particular de productos especializados. Sin embargo, a corto plazo, la elevada deuda pública limitará los gastos del Sistema Nacional de Salud. Las autoridades sanitarias son reconocidas como duras negociadoras con la industria farmacéutica, tratando de alcanzar acuerdos amplios y exhaustivos para reducir los costes totales. Crédito y Caución prevé que la demanda de productos farmacéuticos siga creciendo en España en 2022. Tanto el gasto en vacunas como los tratamientos médicos no relacionados repuntarán en este ejercicio. En 2021 los fabricantes registraron un incremento de sus márgenes. Los de mayoristas y distribuidores se mantuvieron estables, pero escasos. Las farmacias más pequeñas registraron un ligero descenso. Crédito y Caución prevé que en 2022 los márgenes de beneficio se mantengan estables en todos los segmentos del sector. La mayoría de los mayoristas farmacéuticos se concentran en grandes cooperativas que se financian principalmente a través de sus propios socios, las farmacias, mientras que los productores y los laboratorios dependen más de la financiación bancaria. Los bancos no aplican restricciones específicas a sus préstamos a estas empresas. La duración media de los pagos, de 75 días, es mejor que en la mayoría de los demás sectores españoles, debido a la escasa dependencia del sector del ciclo económico, a la elevada cuota de exportación y al buen acceso a la financiación externa. Crédito y Caución prevé que los niveles de morosidad e insolvencias del sector sigan siendo bajos en 2022. La posible aparición de restricciones en la cadena de suministro o la evolución de los presupuestos de la sanidad pública constituyen los principales riesgos del sector.
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